影響日元波動的因子

文章分類: 外匯學習  

標簽: 日本央行  日元的日內(nèi)波動  日元與原油期貨定價  

發(fā)布時間: 2018-9-14

日元自1872年問世以來一直是日本的國家貨幣。紙幣日元最初是為了實現(xiàn)日元的現(xiàn)代化，其價值與黃金的市場價值掛鉤。第二次世界大戰(zhàn)后，貨幣貶值，日元與美元“掛鉤”，直到1971年布雷頓森林貨幣體系解體。20世紀70年代初標志著日本現(xiàn)行貨幣體系的開始。隨著美元結(jié)束與黃金的關系，日元被允許成為一種“自由浮動”的貨幣。雖然自由浮動的貨幣從世界貨幣市場中獲得價值，然而為使得商品出口在國際市場具備競爭力，日本政府和國家銀行一直致力于將日元匯率維持在一個較低的水平。

日本央行

日本的中央銀行機構(gòu)是日本銀行，它是在1882年根據(jù)日本銀行法案成立的。日本央行的主要目標是維持國內(nèi)商品和服務的價格穩(wěn)定。與大多數(shù)其他經(jīng)濟大國的央行不同，日本央行沒有設定“目標通脹率”。相反，日本央行采用了一個“價格穩(wěn)定目標”。日本央行對任何不當通脹采取強硬態(tài)度，并制定了以確保價格穩(wěn)定為目標的貨幣政策。

日本央行
圖片來自百度

其他國家的央行通常在指定時間公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但是日本央行則選擇不定期發(fā)布公告。日本央行(Bank of Japan)的月度公告是在貨幣政策委員會(monetary policy board)的會議機構(gòu)結(jié)束它們的工作后立即制定的。由于缺乏可預測的具體的公告時間表，日元面臨短期匯率波動風險。日本央行(Bank of Japan)有關貨幣政策收緊或放松的情緒可能會在幾秒鐘內(nèi)大幅推高日元估值。

日內(nèi)波動

一些經(jīng)濟指標在向公眾公布后，會引起日元的短期匯率波動，比如消費者價格指數(shù)(CPI)、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、商品貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)報告一經(jīng)公布，就可能對日元產(chǎn)生巨大影響。日本央行每季度發(fā)布的短觀調(diào)查(Tankan survey)被認為是日本經(jīng)濟健康狀況最完整的報告。由于短觀指數(shù)先于季度GDP報告發(fā)布，它被視為領先于GDP的指標，它能即刻影響日元的日內(nèi)波動。

日本央行短觀調(diào)查報告是指日本央行所做的企業(yè)季度調(diào)查報告，提供關于日本公司的廣泛數(shù)據(jù)，其中包括備受關注的大型制造企業(yè)景氣判斷指數(shù)。

雖然過去的表現(xiàn)不能說明未來的結(jié)果，但在2007年7月2日短觀調(diào)查發(fā)布之后，日元迅速貶值。美元/日元立即從低點123.15升至123.28，歐元/日元升至近紀錄高位166.75.6。在日本經(jīng)濟充滿不確定性的時期，短觀調(diào)查的發(fā)布引起了長期投資者和短線交易員的關注，他們都試圖通過該調(diào)查全面了解日本經(jīng)濟的健康狀況。在調(diào)查立即消化后，日元面臨的波動加劇。最終，日元對全球其他主要貨幣的匯率普遍貶值。

日元波動的深層次影響因子

日本99%的石油和大部分能源都依賴進口，因而日元對大宗商品的價格極其敏感。原油價格是影響日元波動率的主要因子之一。2011年日本東北部發(fā)生災難性地震、隨后發(fā)生海嘯并導致福島核反應堆熔毀，日本對作為能源的化石燃料的依賴在過去幾年急劇增加。因此，廉價原油的供應對日本經(jīng)濟至關重要。這種依賴表明日元與原油期貨定價負相關。如果原油價格下跌，日元將升值。舉例，WTI原油期貨從2014年8月的每桶100美元下滑至2015年1月的每桶50美元，原油價格的大幅下挫引起日則大幅升值。隨著原油價格暴跌4%，跌至近5年低點，日元兌美元匯率上漲1.2%，兌歐元匯率上漲0.6%。

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