市場分析

2016年5月4日 今日凌晨，美聯(lián)儲再次傳出力挺加息的聲音，打壓避險(xiǎn)情緒。兩位高官威廉姆斯和洛克哈特先后發(fā)表了偏向鷹派的講話，對通脹信心十足，看好美國經(jīng)濟(jì)改善，并暗示市場可能低估了6月加息的概率。美元指數(shù)隨即多頭展開絕地大反擊，收復(fù)日內(nèi)跌幅并大幅上攻，而黃金等貴金屬則承壓下挫。 上周末，美聯(lián)儲利率決議維持利率保持不變，老生常談提及全球經(jīng)濟(jì)減速和金融市場動蕩，沒有怎么提到后期的加息進(jìn)程，令市場失望。沒過幾天美聯(lián)儲又傳出力挺加息的聲音，令市場大幅震蕩。筆者認(rèn)為，金融市場無時不刻充斥著各...

2016年5月5日 隔夜，美國能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存大增加278.4萬桶，遠(yuǎn)超于預(yù)期，令油價(jià)承壓。不過，加拿大石油大省艾伯塔省的森林大火卻完全沖銷量美國庫存增加的影響。油價(jià)盤中大幅震蕩，最終收陽站上44美金/桶。 石油輸出國組織（OPEC）成員國代表昨日在維也納舉行的會議也令人關(guān)注。會上討論了原油供應(yīng)和需求基本面的改善情況，由于原油市場價(jià)格有所好轉(zhuǎn)，凍產(chǎn)計(jì)劃或?qū)⒉辉俦匾９P者認(rèn)為，意在限制原油供給的凍產(chǎn)協(xié)議在今年實(shí)施以來的確起到了立竿見影的效果，今年較今年2月份以來的低...

2016年4月22日 本周四晚間歐央行利率會議中，歐洲央行行長德拉吉一如預(yù)料，按兵不動，歐央行保留每個月QE規(guī)模在800億歐元，并選擇維持現(xiàn)有利率。在公布利率決議后，歐元兌美元一度上漲接近 90點(diǎn)，最高曾到達(dá)1.1400 附近。 然而，德拉吉隨后的公開講話重燃市場寬松預(yù)期，歐元多頭遭受毀滅性的打擊, 匯價(jià)走出了沖高回落的V型反轉(zhuǎn)。 大家或許對這樣的V型反轉(zhuǎn)并不陌生，3月公布?xì)W央行利率決議前后也出現(xiàn)類似情況。當(dāng)天，歐央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率，歐元兌美元先是俯沖逾100點(diǎn)；隨后德拉基的鷹派講話讓歐元耍出了一個先跌...

2016年4月15日 本周環(huán)球股市大漲， 風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒暫時暫居上風(fēng)。背后推動的原因是什么？ 筆者認(rèn)為這個跟美國最近所公布的數(shù)據(jù)有一定的關(guān)系。本周美國的通脹數(shù)據(jù)如消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、零售銷售月率均不及預(yù)期。此外，在 3月底所公布的消費(fèi)者支出物價(jià)指數(shù)也同樣讓市場預(yù)期落空。 同時，美聯(lián)儲在3月17號利率決議后的會后聲明，以及美聯(lián)儲主席耶倫最近的鴿派言論，都使美聯(lián)儲本年加息的頻率上再次蒙上一層陰霾，這個邏輯的背后，也帶出了環(huán)球股市大漲的可能性。 從聯(lián)邦基金期貨利率上來看， 市場現(xiàn)在認(rèn)為4月份加息的可能性...

2016年4月14日 本周環(huán)球股市大漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒暫時占據(jù)上風(fēng)；隔夜美聯(lián)儲褐皮書暗示美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，匯市上美元也迎來了近幾日的首次全盤反彈修正，道鐘斯-FXCM一籃子美元指數(shù)一舉收復(fù)前兩日跌幅、回升至11880。非美中，歐元、瑞郎兌美元自周二高點(diǎn)大幅回落，有效提振了美元的整體表現(xiàn)；近幾日強(qiáng)勢的商品貨幣兌美元也小幅收跌。 OPEC及OPEC產(chǎn)油國將于4月17日在杜哈召開會議，以求商討共同“凍結(jié)產(chǎn)量”以提振油價(jià)。目前各產(chǎn)油國對本次會議態(tài)度不一，能否達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)定將深刻影響到后續(xù)原油市場走勢。 縱觀全球，...

2016年3月31日 美聯(lián)儲主席耶倫周二在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話，稱受全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和油價(jià)暴跌影響，金融市場的不確定性增加，這令美國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加，因此美聯(lián)儲應(yīng)更緩慢地進(jìn)行加息。耶倫對于美國進(jìn)一步加息前景極為謹(jǐn)慎的立場完全出乎了市場的預(yù)料，此前一周之前超過四名以上的聯(lián)儲官員接連不斷的鷹派論調(diào)。非美貨幣于上周短暫承壓于強(qiáng)勢美元后，釋放強(qiáng)勁上行動能，截至發(fā)稿前，英鎊本周已自低點(diǎn)處反彈逾200點(diǎn)，目前整理于1.4370一線。由于英國退歐公投的迫近，地緣局勢方面任何的風(fēng)吹草動都會牽動英國人緊繃...

2016年3月17日 周四凌晨美聯(lián)儲如預(yù)期宣布維持利率不變，但下調(diào)今年加息預(yù)期至兩次。聯(lián)儲主席耶倫表示，自去年12月以來，對經(jīng)濟(jì)的基本預(yù)期沒有改變；經(jīng)濟(jì)增長看似已經(jīng)從去年第四季度的疲弱中回升；全球經(jīng)濟(jì)、金融市場繼續(xù)存在風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)增長以及勞動力市場的改善對通脹前景構(gòu)成支撐；工資增長還沒有顯示出持續(xù)上升的趨勢；為達(dá)到各項(xiàng)目標(biāo)，可能需要一個比去年12月預(yù)期的更為緩和的利率路徑；FOMC沒有做出風(fēng)險(xiǎn)平衡偏向下行的集體判斷；每次會議都有可能加息，4月份同樣有機(jī)會。 市場解讀聲明措辭偏鴿派，美元承壓，商...

2016年3月3日 今年以來黃金市場毫無疑問是市場的亮點(diǎn)，兩個月前黃金市場還是凈空頭狀態(tài)，市場一片看空金價(jià)回到至三位數(shù)的時代，但此刻黃金市場卻是一片看多，黃金ETF持續(xù)流入，多頭頭寸持續(xù)增加。 黃金ETF在持續(xù)流入，而投資ETF的通常是長期投資者。在此前連續(xù)幾年的流出后，年初以來金價(jià)的持續(xù)上行使得ETF市場出現(xiàn)很大反應(yīng)。倘若金價(jià)得到ETF增倉的支撐，并且趨勢延續(xù)，黃金的需求無疑又會得到提振，價(jià)格也將水漲船高。 2月全球黃金ETF流入了185噸，是2009年2月的215噸之后的歷史第二高。截至3月2日，全球最大的黃...