澳行紀(jì)要細(xì)細(xì)看，澳元勢頭不減

2016年8月16日

今晨亞市時段公布了澳洲聯(lián)儲8月會議紀(jì)要，雖然內(nèi)容缺乏新意但依然有看點。畢竟澳儲行年內(nèi)已經(jīng)兩度降息，前后僅隔了三個月；目前澳大利亞基準(zhǔn)利率已經(jīng)降至歷史新低1.50%。澳儲行下半年將作如何部署，成為了市場參與者的熱議話題。

會議紀(jì)要顯示，降息矛頭直指就業(yè)市場和通脹前景的“不達(dá)標(biāo)”。澳儲行持有的核心觀點為——盡管最新的通脹數(shù)據(jù)和預(yù)期相符，但通脹仍將在一段時間內(nèi)維持低位；就業(yè)增長前瞻指標(biāo)顯示，失業(yè)率將在未來幾個月持穩(wěn)，隨后或逐步減緩。筆者認(rèn)為，澳大利亞最新的失業(yè)率（6月）為5.8%，相較紀(jì)要中提及的2018年失業(yè)率目標(biāo)5.5%仍有一定距離；不過若從長期趨勢來看，該國失業(yè)率在過去一年中維持良好的下行態(tài)勢；去年同期維持在6.3%高位，但在今年4月時已經(jīng)回落至近期低位5.7%。然而真正困擾澳儲行的是萎靡不振的國內(nèi)通脹水平。7月末公布的澳大利亞二季度CPI按季增長率雖然重返正值，前值為-0.2%；但年率僅增長1.0%，不及預(yù)期?？梢?，在通向2%通脹目標(biāo)的道路上，澳儲行任重而道遠(yuǎn)。

澳儲行寬松政策已成定局，澳元近期走勢或更多受外部因素的牽引。目光回到本周的重磅財經(jīng)事件中，周四將迎來美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要。美林美銀曾在上周指出，“美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要已經(jīng)日益成為一項『政策工具』，有時會傳遞出與貨幣政策聲明略有區(qū)別的信息”。因此，不排除本周美聯(lián)儲會議紀(jì)要將會出現(xiàn)比市場所解讀的7月政策聲明略為溫和的可能性。

（過往表現(xiàn)對未來結(jié)果并無指示作用）

上圖為澳元/美元的日圖。在周二會議紀(jì)要公布后，澳元/美元先是小幅走弱，但近期上升勢頭依然占據(jù)主導(dǎo)，RSI指標(biāo)持續(xù)發(fā)出看漲信號。截止今日亞市收盤，澳元/美元已經(jīng)完全收復(fù)跌勢并錄得上漲。若最新的美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要暗示立場溫和，或者美國數(shù)據(jù)不及預(yù)期，則澳元/美元短期的上行通道有望保持良好，有機(jī)會向上測試前期高位0.7760，或更高0.7830。相反，則澳元/美元可能回踩下方均線支撐水平，有機(jī)會下行至前低0.7630，或者更下方0.7600。

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作者：吳雅琳（福匯貨幣分析師）

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